Es una herramienta de análisis de riesgos por metodología de Value at Risk (VaR), basado en la simulación de las distribuciones pérdidas y ganancias de las carteras, que permite estimar la máxima perdida (o ganancia) a un nivel de confianza dado y para unos horizontes temporales definidos.
está basado en la última generación de tecnologías (J2EE, webclient, webservices), el sistema se ha construido en módulos funcionales bien diferenciados, que facilitan la introducción de desarrollos futuros y posibilitan la integración con otros sistemas. InnoVaR está dotado de un potente sistema computacional de simulación y valoración con una alta capacidad de personalización.
El cálculo de VaR se puede realizar por las siguientes metodologías de cálculo existentes en el sistema InnoVaR:
- VaR Paramétrico, bajo la hipótesis de que los retornos de los factores de riesgo se distribuyen de acuerdo con una distribución normal y con el supuesto de linealidad en el valor de los activos.
- VaR Histórico. Consiste en aplicar los cambios históricos en los factores de riesgo al escenario actual y revaluar las carteras en estos escenarios. La pérdida o ganancia relacionada con cada escenario es la diferencia entre el valor actual de la cartera y el de la cartera valuada con los niveles de riesgo de cada escenario. El VaR se obtiene como el cuantil deseado de la distribución de pérdidas o ganancias. El método de simulación histórica no se basa en supuestos de correlaciones y volatilidades, no supone ninguna distribución en particular y es aplicable a instrumentos no lineales. Nuestra solución permite calcular esta medida a cualquier horizonte temporal.
- VaR Montecarlo. Consiste en generar de manera aleatoria posibles escenarios para los factores de riesgo que afectan el valor de los activos de una cartera. Una vez generados los escenarios, se procede igual que en la simulación histórica revaluando la cartera en cada escenario para obtener la distribución las pérdidas y ganancias. Tiene la ventaja de que pueden generarse escenarios que no han tenido lugar en el pasado aunque hay que asumir determinadas distribuciones y correlaciones para los factores de riesgo.
Existe la posibilidad de calcular varios horizontes temporales y así obtener una evolución del riesgo en el tiempo, lo que permite calcular exposición crediticia.
Las características diferenciales del producto son:
Tecnología abierta de pricing y risk calculation. Codificación en Java. Arquitectura multilayer orientada a servicios. Diseño basado en Plug-In (modular) permitiendo la escalabilidad de forma rápida y poco costosa. Integración con otros sistemas basada en tecnología estándar que facilita su implantación. Slide&Dice Risk: Navegación por resultados, distintos niveles jerárquicos hasta nivel posición y descomposición por factores de riesgo. Tecnología basada en Servicios Web. Repositorio de datos Unificado (DataManager): Cargas de datos en formato xml, csv, xls… Herramientas de filtrado y alertas en transformación de datos. Múltiples sets de datos.
Proceso de cálculo
El proceso de cálculo ha sido dividido en varias fases, de manera que permite un mayor control sobre la gestión del proceso, y validación de los resultados. De esta manera se obtiene una mejor optimización del sistema, al permitir calcular los escenarios una única vez, y recalcular los resultados, en función a los cambios en las carteras.
Las distintas fases de cálculo de la solución, en las que se divide el proceso de InnoVaR son tal y como se puede ver en la siguiente figura son:
0. Gestión de Datos de Entrada, donde se cargan, introducen y validan los datos de entrada al sistema. El interfaz permite la importación y exportación de los distintos tipos de datos que requiere InnoVaR y posibilita la visualización de los datos introducidos en el sistema.
1. Simulación de Escenarios. Se simulan las variables económicas o factores de precios de los que dependen las operaciones de las carteras, según las distintas metodologías de cálculo elegidas. Desde el interfaz de la aplicación es posible acceder a los datos simulados, permitiendo al usuario acceso a los datos base del cálculo.
2 Valoración de los instrumentos, En esta fase se valoran unitariamente los instrumentos financieros en cada uno de los escenarios simulados previamente. Es necesario para la valoración que se defina la relación de funciones de valoración (pricers) con cada tipo de instrumento. Desde el interfaz de la aplicación es posible acceder a los resultados de valoración de todos los instrumentos definidos en el sistema en los escenarios simulados.
3. Agregación de carteras. Los valores unitarios generados por el módulo de Valoración no son significativos para las medidas de riesgo. Los datos que se desean dependen de la composición efectiva de las carteras del grupo en un momento dado. Para agilizar el análisis de los riesgos y resultados las posiciones globales se agrupan en carteras.
Con el nombre de cartera se denomina a los distintos criterios de agregación para los que se quieren obtener estimaciones de riesgo o medidas de sensibilidad. Una cartera es un concepto abstracto que se materializa en un filtro que selecciona desde el conjunto total de instrumentos a aquellos que siguen el criterio de agregación (ej. nodo de una jerarquía de negocio, contrapartida, divisa, sector, país,…).
En esta fase se definen los distintos criterios de agregación que conforman las carteras y se realizan los cálculos necesarios para obtener los vectores de pérdidas y ganancias para obtener el VaR.
4. Generación de medidas estadísticas e informes. Sobre los vectores de P&L agregados se realizan los cálculos necesarios para la obtención de las métricas que genera el sistema. Finalmente el sistema genera dos tipos de informes:
- Informes “Raw Data” con los datos obtenidos en las fases en bruto, esto es todas las medidas y vectores obtenidos.
- Informes de gestión. Actualmente contamos con los siguientes informes establecidos:
- Resumen General Medidas VaR
- Informe Perdidas y Ganancias (vectores P&G)
- Informe de Posiciones
- Informe Contributivo
- Informe de Límites
- Informe de Escenarios de Estrés
- Informe de Sensibilidades
- Junto al set básico de informes de gestión que proporciona el sistema, se pueden definir informes con la imágen e información personalizados.
